太阳纸业(002078.CN)

造纸板块震荡走高 华泰股份、博汇纸业强势涨停

时间:21-09-08 14:21    来源:证券时报

造纸板块8日盘中震荡走高,截至发稿,华泰股份、博汇纸业涨停,青山纸业涨幅超8%,宜宾纸业、晨鸣纸业涨幅超7%,五洲特纸涨逾6%。

国金证券指出,一季度受原料成本上行+下游需求旺季影响,造纸行业格局改善盈利回升,浆纸系业绩弹性释放尤为明显。二季度景气度下滑,主要原因是:

供给端:受东南亚疫情反复、国内外纸品价差拉大的影响,文化纸、箱瓦纸净进口量提升带来增量供给,对国内纸价形成压制;

需求端:纸价短期、大幅上涨,令下游难以传导,产生抵触。4月浆价见顶,转向下行,带来纸价下跌预期,下游从补库周期进入去库周期,同时行业需求季节转淡,令造纸行业进入阶段性需求不足,吨纸盈利急剧减少。影响程度:白卡纸>文化纸>箱瓦纸。

该机构表示,当前行业已处于景气度底部区域,浆系、废纸系龙头企业凭优秀的成本管理和控制能力抬升底部利润,产能扩张有序推进,中长期行业格局有望不断优化,市场地位与盈利底部望不断上行,周期性有望进一步弱化。当前重点龙头标的估值普遍处于低位,性价比优势明显。建议关注:太阳纸业(002078)(广西产能有序投放成长逻辑通顺+品类多元化弱化周期属性)、晨鸣纸业(资产质量优化+自供浆成本优势突出)、博汇纸业(报表质量持续改善+下半年白卡盈利韧性突出)、山鹰国际(旺季景气度边际上行+产能有序扩张成长性突出)。